（原标题：无锡银行首次中期分红股天下，挑战犹存）
《投资者网》方见微
10月26日，无锡银行（600908.SH）发布2025年第三季度报告及中期利润分配方案，宣布将实施该行首次中期分红。
根据公告，该行拟向全体股东每股派发现金红利0.11元（含税），预计派发现金股利总额约2.41亿元，占2025年半年度归属于该行股东净利润的17.5%。
这一举措呼应了监管层鼓励上市公司提高分红比率的政策导向，也是新任董事长陶畅履新后对"积极回报股东"承诺的践行。
不过，尽管整体表现稳健，无锡银行的发展并非没有隐忧。这份分红"礼包"的背后，是该行正面临净息差承压、关注类贷款上升等多重挑战。
首推中期分红，践行“积极回报股东”承诺
无锡银行的此次中期分红，标志着该行股东回报机制的进一步完善。
根据分配方案，无锡银行将以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，每股派发现金红利0.11元（含税）。若以2025年6月30日的总股本21.95亿股计算，本次中期现金分红总额将达2.41亿元。
此次中期分红方案已获董事会审议通过，且无需再提交股东大会审议，因为2025年第一次临时股东大会已授权董事会决定2025年度中期利润分配方案。
尽管此次分红比例尚未达到部分大型银行30%以上的水平，但在A股农商行体系中已属领先。
值得关注的是，这一决策背后有着明确的战略导向。今年初股天下，新任董事长陶畅在多个公开场合强调：“要持续完善分红机制，增强投资者获得感。”此次中期分红的落地，正是其履新后兑现承诺的关键一步。
事实上，近年来无锡银行的分红政策已呈现逐步优化趋势。2022年，无锡银行现金分红比例为14.2%；2023年提升至18.6%；到了2024年，分红比率进一步升至21.44%，接近行业合理区间。
而此次推出中期分红，意味着从“一年一付”向“一年两付”的过渡，不仅提升了分红频率，也增强了现金回报的可预期性，有利于吸引长期机构投资者，稳定股价表现。
从监管导向看，2025年证监会发布的《关于加强上市公司监管的意见（试行）》明确提出：“鼓励具备条件的公司增加分红频次，探索半年度、季度分红模式。”在此背景下，已有中国石化、中国移动等央企率先响应，而无锡银行作为地方中小银行代表加入“中期分红”行列，具有较强的示范意义。
分析人士指出，对于资本充足、盈利稳定的城农商行而言，适度提高分红频次，既能体现财务健康度，也有助于提升资本使用效率，避免留存收益过度积累导致ROE下行。
未来，若经营态势持续向好，无锡银行有望将中期分红常态化，进一步巩固其在资本市场中的“高股息、稳回报”形象。
业绩表现稳健，信贷结构持续优化
中期分红的实施，离不开业绩基本面的支撑。
不过，无锡银行2025年前三季度的经营业绩呈现出"同比稳增、环比承压"的态势。
从同比数据看，该行前三季度实现营业收入37.65亿元，同比增长3.87%；归属于上市公司股东的净利润18.33亿元，同比增长3.78%。
其中，第三季度单季实现营业收入11.20亿元，同比增长4.88%；归母净利润4.53亿元，同比增长4.57%。
然而，环比数据却揭示了不同景象。第三季度，无锡银行营收环比下滑13.48%，净利润环比滑40.35%，盈利端短期压力较大。
收入结构的变化值得关注。前三季度，无锡银行利息净收入为26.10亿元，同比增长仅1.51%；非利息净收入11.55亿元，同比增长9.61%。这意味着该行非利息收入占比正逐渐提升。
此外，无锡银行的资产规模保持扩张态势。财报显示，2025年前三季度，该行总资产达2863.4亿元，较年初增长10.2%；发放贷款总额1847.6亿元，同比增长9.57%，增速高于资产整体增速，反映出信贷投放力度加大，服务实体经济能力增强。
挑战犹存，转型之路仍需攻坚
尽管整体表现稳健，但无锡银行的发展并非没有隐忧。
首先，净息差收窄压力仍在。随着LPR多次下调、存量房贷利率重定价持续推进，生息资产收益率下行趋势难以逆转。若无锡银行不能有效提升高收益资产占比或拓展非息收入，未来盈利能力将面临考验。
其次，资产质量隐患仍需警惕。截至2025年9月末，无锡银行不良贷款率为0.78%，与2024年末持平，维持低位。
然而，关注类贷款余额和占比均明显提升。截至2025年9月末，无锡银行关注类贷款余额为10.49亿元，在贷款总额中占比为0.62%，较上年末的8.64亿元和0.55%占比、2025年6月末的8.86亿元和0.53%占比均明显增加。
与此同时，拨备覆盖率呈下行趋势。截至2025年9月末，该行拨备覆盖率为427.87%，较2024年末的457.60%下降了29.73个百分点。
从近年数据看，无锡银行拨备覆盖率从2022年末的552.74%，到2024年末的457.6%，累计下降了95个百分点。
此外，区域竞争日益激烈。在无锡这一经济发达、金融机构密集的城市，除国有大行、股份制银行外，还有江阴银行、常熟银行等多家上市农商行同台竞技。如何在差异化服务上建立护城河，避免陷入价格战，是管理层必须面对的课题。
无锡银行此次推出中期分红，看似是一次简单的利润分配动作，实则是其迈向现代化公司治理的重要一步。
它传递出两个关键信号：一是管理层更加注重股东利益，愿意将更多利润回馈投资者；二是经营底气足、现金流稳，有能力进行高频分红。
更重要的是，在银行业普遍面临增长瓶颈的当下，无锡银行用“深耕本地、服务实体、优化结构、回报股东”的组合策略，走出了一条属于中小银行的高质量发展路径。
未来，随着长三角一体化深入推进、科技金融与绿色金融政策红利释放股天下，这家扎根制造业沃土的农商行，有望在服务实体经济与提升自身价值之间找到更优平衡点。（思维财经出品）■
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